Комментарий к постановлению Министерства финансов Республики Беларусь от 12 октября 2009 г. № 125 «О внесении изменений и дополнений в постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112»

С 1 ноября 2009 г. вступило в силу постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 12 октября 2009 г. № 125 «О внесении изменений и дополнений в постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112» (далее – Постановление № 125).

В целях приведения нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь в соответствие с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 10 сентября 2009 г. № 1163 «О некоторых вопросах выпуска, обращения и погашения ценных бумаг» (далее – Постановление № 1163), а также в целях обеспечения контроля за соблюдением норм Декрета Президента Республики Беларусь от 26 июня 2009 г. № 8 «О внесении дополнений и изменений в Декрет Президента Республики Беларусь от 20 марта 1998 г. № 3» (далее – Декрет № 8) в процессе совершения (регистрации профессиональными участниками рынка ценных бумаг (далее – профучастники)) сделок с акциями открытых акционерных обществ (далее – ОАО) на биржевом и внебиржевом рынке ценных бумаг, Постановлением № 125 внесены изменения в Инструкцию о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь (далее – Инструкция о порядке совершения сделок) и Инструкцию о порядке осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам (далее – Инструкция о профдеятельности), утвержденные постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112.

В соответствии с пунктом 1 Постановления № 1163 Совет Министров Республики Беларусь делегировал Министерству финансов полномочия на принятие нормативных правовых актов, определяющих порядок выпуска, обращения и погашения всех видов ценных бумаг, в том числе ценных бумаг местных исполнительных и распорядительных органов, за исключением ценных бумаг Национального банка, банковской сберегательной книжки на предъявителя, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов. В этой связи конкретизирована сфера правоприменения Инструкции о порядке совершения сделок – если ранее Инструкцией определялся порядок совершения сделок с акциями, облигациями, векселями, то с 1 ноября 2009 г. Инструкция устанавливает порядок совершения сделок со всеми видами ценных бумаг, в том числе ценными бумагами местных исполнительных и распорядительных органов, за исключением государственных ценных бумаг, ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, банковской сберегательной книжки на предъявителя, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов.

В соответствии с пунктом 2 постановления № 1163 постановление Совета Министров Республики Беларусь от 14 ноября 2000 г. № 1740 «О некоторых вопросах обращения ценных бумаг открытых акционерных обществ» (далее – Постановление № 1740), определяющее, в частности, порядок совершения сделок купли-продажи акций ОАО, с 1 ноября 2009 г. признано утратившим силу.

С 1 ноября 2009 г. особенности совершения сделок купли-продажи акций ОАО определяются пунктом 8 Инструкции о порядке совершения сделок, который устанавливает перечень случаев, когда сделки купли-продажи акций ОАО должны совершаться исключительно на биржевом рынке либо могут совершаться на внебиржевом рынке. Так, сделки купли-продажи, совершаемые в процессе обращения ценных бумаг, должны совершаться только на биржевом рынке, если:

обеими сторонами сделки являются профучастники
сделки являются частями сделки РЕПО;
предметом сделки являются акции ОАО, если иное не предусмотрено законодательными актами, за исключением:

размещения акций;

сделок, стороной по которым выступает Республика Беларусь или ее административно-территориальная единица;

сделок, совершаемых в связи с выкупом акционерным обществом акций собственного выпуска по требованию акционеров;

сделок по приобретению акционерным обществом акций собственного выпуска по решению общего собрания акционеров;

продажи акционерным обществом акций собственного выпуска инвестору на условиях, предусмотренных бизнес-планом эмитента;

сделок, совершаемых по решению Президента Республики Беларусь.

Включение сделок «РЕПО» в число сделок с ценными бумагами, которые совершаются исключительно на биржевом рынке, обусловлено тем, что сделки РЕПО (продажа ценных бумаг с обязательством обратной покупки либо покупка с обязательством обратной продажи) являются сложными финансовыми операциями с ценными бумагами, представляют собой две взаимосвязанные сделки купли-продажи и фактически являются операциями краткосрочного кредитования под обеспечение в виде ценных бумаг. Биржевой механизм совершения данного вида сделок четко регламентирован и его использование для совершения указанных финансовых операций будет способствовать минимизации риска неисполнения второй части сделки РЕПО, обеспечению их прозрачности и сокращению количества притворных сделок.

Постановлением № 125 перечень случаев, при которых не требуется регистрация сделок с ценными бумагами профучастником (пункт 9 Инструкции о порядке совершения сделок), дополнен случаем осуществления эмитентом пропорционального распределения акций среди акционеров.

Пункт 13 Инструкции о порядке совершения сделок дополнен отдельными положениями, направленными на обеспечение соблюдения норм Декрета № 8 в процессе регистрации профучастниками сделок с акциями ОАО, совершаемых на внебиржевом рынке ценных бумаг.

Так, при регистрации сделки между акционером и эмитентом, реализующим преимущественное право приобретения акций собственного выпуска, профучастник дополнительно обязан потребовать заверенную эмитентом копию решения совета директоров (наблюдательного совета) эмитента, определившего цену приобретения таких акций; проверить наличие в Белорусской котировочной автоматизированной системе (далее – БЕКАС) биржи заявки эмитента на покупку акций, в отношении которых эмитент имеет преимущественное право приобретения; потребовать копию извещения акционера, направленного эмитенту, о намерении продать акции, в отношении которых эмитент имеет преимущественное право приобретения, либо проверить наличие в БЕКАС заявки акционера на продажу таких акций.

Профучастник при отсутствии необходимых документов, а также при предъявлении документов оформленных с нарушением действующего законодательства обязан отказать в регистрации сделки.

Пунктом 1 статьи 422 Гражданского кодекса Республики Беларусь (далее – ГК) определено, что соглашение об изменении или расторжении договора совершается в той же форме, что и договор, если из законодательства, договора не вытекает иное. С учетом данной нормы ГК Постановлением № 125 предусмотрены положения, определяющие, что регистрации профучастником подлежат также соглашения об изменении или о расторжении ранее зарегистрированного договора.

С целью либерализации условий совершения прочих (кроме купли-продажи) сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке увеличен с трех до семи рабочих дней срок представления профучастниками на биржу информации об условиях заключения таких сделок. Порядок и объем сведений о зарегистрированных соглашениях об изменении или о расторжении договора для передачи на биржу в соответствии с требованиями пункта 16 Инструкции о порядке совершения сделок устанавливаются биржей.

Постановлением № 125 внесены дополнения в пункты 17, 18, 18-1 Инструкции о порядке совершения сделок, предусматривающие, что подача заявки в БЕКАС на покупку акций ОАО приравнивается к публичному объявлению текста предложения о покупке (скупке) акций. При этом локальными нормативными правовыми актами биржи уже предусмотрено, что заявка на покупку акций ОАО в случаях, указанных в пунктах 17, 18, 18-1 Инструкции о порядке совершения сделок, содержит все сведения, обязательные для текста предложения о покупке (скупке) акций.

Содержание текста предложения о покупке (скупке) акций дополнено рядом положений, определяющих особенности приобретения акций в соответствии с нормами Декрета № 8. В частности, Декретом № 8 с целью оперативного реагирования эмитента на извещения (заявки) акционеров на продажу акций, в отношении которых эмитент имеет преимущественное право приобретения, эмитенту предоставлена возможность общим собранием акционеров делегировать полномочия по определению цены приобретения таких акций совету директоров (наблюдательному совету). Учитывая довольно длительный срок действия предложения о покупке акций (максимальный срок – по 31.12.2010), возможные изменения конъюнктуры рынка акций (ценовые колебания), а также то, что цену продажи акций определяет акционер (в извещении (заявке) на продажу акций), совет директоров (наблюдательный совет) будет оперативно (по мере поступления извещений (заявок) от акционеров определять цену приобретения акций на баланс, в связи с чем в тексте предложения о покупке эмитентом акций, в отношении которых он имеет преимущественное право приобретения, должно содержаться соответствующее указание на полномочия указанного органа управления эмитента по определению цены приобретения таких акций. При определении советом директоров (наблюдательным советом) цены приобретения акций, отличной от указанной в заявке эмитента в БЕКАС, текст заявки в БЕКАС подлежит корректировке и приведении в соответствие с решением совета директоров (наблюдательного совета) – в БЕКАС подается новая заявка с новой ценой, определенной решением совета директоров (наблюдательного совета).

Кроме того, с целью безусловного соблюдения эмитентами пропорционального приобретения акций у акционеров в случае, если их предложено больше, чем общество решило приобрести, установленного частью четвертой статьи 77 Закона Республики Беларусь от 9 декабря 1992 года «О хозяйственных обществах», Постановлением № 125 конкретизировано, что срок представления предложений акционеров на продажу акций должен предшествовать сроку покупки акций, то есть данные сроки не должны «пересекаться». При этом эмитент, реализующий преимущественное право приобретения акций в соответствии с Декретом № 8, не осуществляет предварительный сбор предложений от акционеров на продажу акций и, соответственно, не указывает период представления акционерами таких предложений, поскольку будет покупать акции по мере поступления адресованных ему заявок (извещений) акционеров на продажу акций, на которые в соответствии с частью седьмой подпункта 1.12 пункта 1 Декрета Президента Республики Беларусь от 20 марта 1998 г. № 3 не распространяются ограничения по распоряжению этими акциями.

Срок покупки акций, в отношении которых эмитент имеет преимущественное право приобретения, указываемый в предложении эмитента о покупке акций, не ограничивается шестимесячным периодом (как в отношении иных акций, приобретаемых на баланс по решению общего собрания акционеров ОАО, а не в соответствии с Декретом № 8) и может длиться по 31декабря 2010 г.

Поскольку одним общим собранием акционеров ОАО может быть принято решение о приобретении на баланс общества как акций, порядок приобретения которых установлен Декретом № 8, так и акций, на которые данный порядок не распространяется, будут отличаться и условия их приобретения эмитентом. В этом случае в рамках одного текста предложения условия покупки акций, в отношении которых эмитент имеет преимущественное право приобретения, должны быть указаны отдельно от условий приобретения прочих акций (пункт 20-1 Инструкции о порядке совершения сделок).

Изменения в Инструкцию о профдеятельности, предусмотренные Постановлением № 125, закрепляют обязанность профучастника — брокера до выполнения поручения клиента на продажу акций, на которых распространяются требования Декрета № 8, проверить соблюдение клиентом преимущественного права эмитента на приобретение продаваемых клиентом акций. При этом, выдача поручения на продажу таких акций по цене ниже, чем цена, указанная в извещении, направленном эмитенту, либо в заявке на продажу в БЕКАС, должно расцениваться брокером как новое предложение на продажу. В этом случае брокер должен на время приостановить выполнение поручения и указать клиенту, что новое предложение должно быть в первоочередном порядке направлено эмитенту. Данная норма позволит избежать случаев нарушения преимущественного права эмитента на покупку акций (например, эмитенту акции предлагаются по завышенной цене, а после продаются третьим лицам по более низкой цене).

Евгения Дроздова
консультант Департамента по ценным бумагам
Министерства финансов Республики Беларусь